Что стоит Poshmark $1. Выкуп за 2 миллиарда долларов Говорит о том, что компания заключает сделки в сфере моды

Это первое предложение для Poshmark.

Сайт по перепродаже одежды, который в 2021 году оказался на острие модного ажиотажа на Уолл-стрит, теперь выходит на рынок, выкупленный южнокорейским технологическим гигантом Naver за 1,2 миллиарда долларов.

Еще предстоит выяснить, сможет ли Poshmark снова опередить последние инвестиционные тенденции, но, по крайней мере, быстрый рост интереса к публичным рынкам показывает, насколько сильно изменились инвестиционные расчеты отрасли за прошедший год.

Существует длинный список вчерашних фаворитов, которые стали публичными в прошлом году, обналичив первых инвесторов и заработав огромные суммы, которые теперь попали в лапы медведей с Уолл-стрит.

Warby Parker Inc. Торгуется более чем на 60% ниже цены IPO, проведенной в сентябре 2021 года, но держится лучше, чем Allbirds Inc., ThredUp, Rent the Runway Inc.

И множество других. Все эти компании — независимо от того, вышли ли они на публичный рынок или были вытеснены своими покровителями — сейчас работают в совершенно иных условиях.,

Давно прошли те времена, когда инвесторы были влюблены во все цифровое и потребительское, делая ставку на то, что мир изменился во время пандемии и что потребители будут довольны возможностью совершать покупки из дома или в дороге одним щелчком мыши.

“Для такого ажиотажа на публичных рынках было много причин”, — сказал консультант Мэтью Кац, управляющий партнер SSA &Company. “Когда ажиотаж проходит, спад становится довольно драматичным и быстрым.

Вы видели это на рынках IPO. Вы видели это на активистском рынке. Вы видели это на рынках омоложения или реструктуризации.”

Рынок SPAC, на котором инвестиционные подставные компании становятся публичными в надежде на приобретение, также резко упал из-за ужесточения требований регулирующих органов.

Прошлогодние IPO вызвали такой ажиотаж, потому что у инвесторов были большие ожидания.

“Эти новые игроки и новые рынки стали публичными, исходя из перспектив роста”, — сказал Кац. “Вы ожидаете и нуждаетесь в ускоренном росте, превышающем рост рынка, для того, чтобы IPO принесло существенную прибыль. ” ,

Poshmark продается менее чем за половину цены IPO и часть от 7,4 миллиардов долларов, в которые она была оценена в первый день торгов в январе 2021 года.

Компания покидает рынок из-за угрозы рецессии, сверхвысокой инфляции и общей неуверенности потребителей, хотя эти факторы напрямую не влияют на ее бизнес—модель, которая сосредоточена на предоставлении пользователям одноранговой платформы для продажи одежды из собственного гардероба.

Основатель Маниш Чандра, который останется главным исполнительным директором, возможно, приведет свою компанию к более сильным позициям на следующем этапе.

Аналитики Morgan Stanley Лорен Шенк и Натан Физер (Lauren Schenk и Nathan Feather) написали в аналитической записке: “Хотя мы ожидали консолидации/слияний и поглощений в этой сфере, после этой сделки мы все более негативно относимся к рынку перепродажи одежды и аксессуаров в США, особенно к Depop, принадлежащему Etsy, учитывая теперь Poshmark получит доступ к финансовой поддержке и более совершенным технологиям.

В частности, мы заинтригованы опытом Naver в области прямых трансляций, объективов и особым вниманием к развитию «коммерции в сообществе». ”

Компания Poshmark увеличивает общую стоимость своих товаров на 2 миллиарда долларов к 25 миллиардам, которыми может похвастаться Naver в GMV, и намерена добиться успеха во все еще развивающемся, но популярном сегменте онлайн-шопинга. Компания Naver заявила, что ее платформа Shopping Live поможет Poshmark “преобразовать процесс покупок и продаж”, одновременно “обеспечивая более широкие возможности для общения в социальных сетях и вовлеченности”.

Несмотря на то, что Poshmark выходит из-под внимания публики, это не значит, что другие не будут привлечены очарованием большой сцены.

На прошлой неделе компания Porsche стала публичной, и ее стоимость оценивается почти в 80 миллиардов евро.

Брайан Эриг, партнер отдела потребительской практики Kearney, сказал: “Если вы действительно отличная компания, которая действительно зарабатывает деньги, возможно, сейчас не такое уж плохое время [для выхода на рынок], потому что люди очень обеспокоены тем, где находится рынок прямо сейчас, и все еще есть много проблем. деньги, которые инвесторы должны вложить туда”.

И эти деньги — по крайней мере, в долларовом выражении — сейчас идут дальше, чем когда-либо, учитывая укрепление доллара, что может спровоцировать ряд международных сделок.

Эриг рассматривал бум и спад как часть “естественного цикла». ”

“В 2008 году это была недвижимость, в 2001-м — точечная бомбардировка”, — сказал он. “Это просто еще одна версия этого, где мы просто проходим через обычный цикл. У нас был большой успех, рынок был действительно бурным, требовалось вложить огромные средства, чтобы он заработал — и в данном случае погоня за большими деньгами приводит к тому, что компании, которым, возможно, не следовало выходить на биржу, выбирают этот путь”.

В конечном счете, все еще есть претенденты на проведение IPO в сфере моды с громкими именами — от Savage x Fenty Рианны до Skims Ким Кардашьян.

Но последствия IPO в сфере моды могут несколько ослабить рынок сделок в целом, поскольку мнение о том, что Уолл-стрит не любит моду, может затруднить крупным частным инвестиционным компаниям покупку бренда с прицелом на его размещение в будущем.

Несмотря на это, рынок сделок не совсем успокоился.

В прошлом месяце Oxford Industries купила Johnny Was за 270 миллионов долларов.

Араш Фарин, управляющий директор Sage Group, одного из самых успешных дилеров в сфере моды, сказал: “Слияния и поглощения по-прежнему процветают, хотя и не так активно, как это было до 2022 года”.

Рынок может снова оживиться к середине следующего года, хотя в сфере одежды, в частности, все еще есть проблемы, из которых еще предстоит выбраться. “Мода как таковая уже довольно давно не пользуется популярностью, будь то джинсовая ткань или аксессуары, в течение некоторого времени в этом секторе было очень сложно совершать сделки”, — сказал Фарин. “Большая часть наших сделок в секторе одежды была заключена в пользу других секторов, таких как косметика, прямая поставка потребителю и так далее. “Я думаю, что риски, связанные с модой, и ее влияние на рынок снизили устойчивость этого сектора в глазах инвесторов”, — сказал он. И это мир, где многое зависит от внимания инвестора.

Твитнуть