Target прогнозирует слабый сезон отпусков, что ухудшает прогноз
Target не оправдала своих последних ожиданий по квартальной прибыли.
Ритейлер из Миннеаполиса, штат Миннесота, отчитался о доходах в среду перед открытием рынка, показав квартальную прибыль, которая сократилась почти вдвое, поскольку компания продолжает решать проблемы с избыточными запасами и борется с инфляционным давлением.
В результате компания понизила свои прогнозы на четвертый квартал, в результате чего ее акции упали на 13,1 процента до 155,47 доллара в среду. “В последние недели квартала динамика продаж и прибыли значительно ухудшилась, поскольку инфляция, растущие процентные ставки и экономическая неопределенность все больше влияли на покупательское поведение клиентов”, — говорится в заявлении Брайана Корнелла, председателя правления и главного исполнительного директора Target Corp. “Это привело к тому, что прибыль в третьем квартале оказалась значительно ниже наших ожиданий.
“Несмотря на то, что в этот праздничный сезон мы готовы предложить нашим гостям исключительную ценность, подкрепленную решительными мерами по инвентаризации, которые мы предприняли ранее в этом году, быстро меняющаяся потребительская среда заставляет нас планировать остаток года более консервативно”, — продолжил Корнелл. “Мы также предпринимаем новые действия для повышения эффективности сейчас и в будущем, оптимизируя нашу деятельность в соответствии с масштабами нашего бизнеса и обеспечивая непрерывный рост. Успехи, достигнутые нами за последние годы в создании по-настоящему дифференцированного розничного предложения, ориентированного на клиентов, дополненного сбалансированным ассортиментом из нескольких категорий, позволяют нам ориентироваться в любой среде.
Заглядывая в будущее, мы по-прежнему нацелены на достижение наилучших результатов для наших гостей и продолжаем инвестировать в наш долгосрочный и прибыльный рост”.
За трехмесячный период, закончившийся 29 октября, компания получила прибыль в размере 712 миллионов долларов по сравнению с 1,48 миллиарда долларов в прошлом году. Это следует за результатами прошлого квартала, когда прибыль Target упала почти на 90% из-за быстро меняющихся потребительских предпочтений, в результате чего у ритейлера образовался избыток товарных запасов.
В последнем квартале финансовые результаты были несколько более благоприятными: общая выручка составила 26,5 млрд долларов по сравнению с 25,6 млрд долларов годом ранее. Тем не менее, аналитики ожидали, что выручка составит около 26,38 млрд долларов.
К числу положительных моментов в течение квартала можно отнести сопоставимый рост продаж, который составил 2,7% в годовом исчислении, что было обусловлено увеличением пассажиропотока на 1,4% и средней цены билета на 1,3% в годовом исчислении.
Сопоставимые цифровые продажи выросли на 0,3 процента в течение квартала.
Красота, продукты питания и напитки, а также предметы первой необходимости для дома по-прежнему оставались движущими силами роста, помогая компенсировать недостаток дискреционных товаров. Если говорить более конкретно, в течение квартала рынок косметики вырос в подростковом возрасте, особенно в сфере ухода за кожей, волосами и косметической продукции, в то время как общий объем продаж Ulta Beauty в Target вырос почти втрое по сравнению с предыдущим годом, поскольку они открыли больше магазинов в режиме реального времени.
Сопоставимые продажи товаров первой необходимости также выросли в течение квартала, что было обусловлено ростом продаж домашних животных и товаров для здоровья. Между тем, по словам Кристины Хеннингтон, исполнительного вице-президента и директора по развитию Target, в последние несколько недель квартала тенденция к снижению продаж в дискреционных категориях еще больше ослабла, и эта тенденция сохранялась в течение первых нескольких недель ноября.
Она добавила, что в течение квартала цены на одежду “лишь незначительно снизились”, особенно в детской, мужской, сезонной и модной одежде. В целом, собственные бренды Target также превзошли национальные бренды в течение квартала, увеличившись в два раза по общему объему продаж.
Однако продажи товаров для плавания, женских аксессуаров и товаров первой необходимости снизились. Продажи товаров для дома, игрушек и hardlines, включая спортивные товары и электронику, также снизились за квартал. “Мы разочарованы, учитывая наше оптимистичное мнение о том, что [Target] ранее провела инвентаризацию и хорошо позиционировала компанию”, — написал Оливер Чен, аналитик Cowen, в своей заметке. “В ближайшей перспективе мы предпочитаем широкий ассортимент с более широким охватом продуктовых и недискреционных магазинов, поскольку [Costco] и [Walmart] занимают от 50 до 60 процентов основного ассортимента”.
Тем не менее, его фирма оценила акции Target как “превосходящие” и установила целевую цену в 210 долларов за акцию.
Корнелл сообщил аналитикам на утренней телефонной конференции в среду, что “хотя общий рост прибыли в третьем квартале был почти таким же, как и во втором квартале, в течение квартала мы наблюдали кардинально отличающиеся тенденции. Это быстрое изменение тенденций согласуется с тем, что мы видим в обобщенных данных о тенденциях в отрасли в целом и отзывах, которые мы слышим от наших гостей. Более конкретно, потребители испытывают все больший стресс, вызванный устойчиво высокой инфляцией, быстрым ростом процентных ставок и растущим чувством неуверенности в своих экономических перспективах. Из-за высоких темпов инфляции, продолжающегося роста цен и снижения покупательной способности многие потребители в этом году полагались на займы или использование своих сбережений для управления своими недельными бюджетами.
Но для многих потребителей эти возможности начинают иссякать. ”
Показатель валовой прибыли за квартал составил 24,7% по сравнению с 28% в прошлом году, что обусловлено более высокими показателями уценки, сокращением запасов, расходами на товары и перевозку, увеличением расходов на оплату труда сотрудников и затратами на управление ранними поступлениями на склад. Компания заявила, что более выгодное сочетание категорий и более высокие цены помогли частично компенсировать это давление.
В настоящее время Target ожидает незначительного снижения сопоставимых продаж в сезон праздничных покупок, выражающегося однозначной цифрой, при этом уровень операционной маржи составит около 3 процентов.
Фирма также заявила, что планирует сэкономить от 2 до 3 миллиардов долларов в ближайшие три года за счет повышения эффективности, хотя и не уточнила, каким образом.
“Я хочу прояснить: эти усилия не направлены на сокращение ресурсов”, — сказал Корнелл аналитикам. — Вместо этого речь идет об оптимизации нашей деятельности в соответствии с масштабами нашего бизнеса”.
В своем отчете о прибылях и убытках компания сообщила, что “предпринимает общеорганизационные усилия по упрощению и повышению эффективности своего бизнеса, уделяя особое внимание уменьшению сложностей и снижению затрат, продолжая при этом поддерживать свою команду. Эти сбережения помогут компании инвестировать в повышение вовлеченности гостей и долгосрочный рост, а также в достижение поставленных целей по прибыли.
Эта возможность появилась благодаря быстрому росту с 2019 года, когда общая выручка Target выросла примерно на 40 процентов. В свете этого роста наши усилия направлены на то, чтобы в полной мере использовать достигнутый масштаб, чтобы компания могла продолжать эффективно развиваться с течением времени”.
Препятствия также возникли из-за увеличения запасов. Компания Target завершила квартал с собственными запасами на сумму 17,1 миллиарда долларов, что на 5,7 миллиарда долларов больше, чем в конце третьего квартала 2019 года, предшествовавшего пандемии. Ликвидация избыточных запасов означает больше рекламных акций.
Это также сокращает квартальную прибыль.
Кроме того, хотя транспортные расходы медленно снижаются, они все еще превышают уровень, существовавший до пандемии. Руководители, участвовавшие в телефонном разговоре, сообщили, что мировые тарифы на доставку примерно в три раза превышают тарифы 2019 года, а расходы на топливо более чем вдвое превышают расходы, которые компания платила в 2019 году.
“Существует немало препятствий.
Но мы снова и снова доказываем, что наши сильные стороны могут преодолеть любые трудности, с которыми мы сталкиваемся”, — сказал Корнелл. Однако аналитики не были убеждены в этом. Арун Сундарам, старший аналитик по фондовому рынку CFRA Research, сохранил свой опцион “держать” акции Target, снизив при этом целевую цену компании на 12 месяцев до 162 долларов за акцию. “Очевидно, что [Target] испытывает большие трудности, чем [Walmart], из-за более широкого ассортимента дискреционных товаров, за исключением косметических средств, который был популярен в подростковом возрасте”, — написал Сундарам в заметке. “Мы считаем, что [Target] будет сложно вернуться к своей исторической операционной рентабельности в 6-7% в следующем году, поскольку слабые тенденции в продажах компакт-дисков, вероятно, приведут к проблемам с уменьшением доли заемных средств в операционной деятельности. Мы также обеспокоены тем, что нынешняя сложная рекламная обстановка может сохраниться и в 2023 году, что приведет к еще большему сокращению продаж в результате организованной преступности”, — написал Сундарам, имея в виду всплеск краж в магазинах.
По итогам квартала Target получила 954 миллиона долларов наличными и их эквивалентами и 14,2 миллиарда долларов долгосрочного долга. У ритейлера около 2000 магазинов по всей территории США.
Отчет Target о квартальной прибыли был опубликован всего через день после того, как Walmart сообщила об убытках за последние три месяца, несмотря на свои высокие показатели, которые заставили крупнейшего в мире ритейлера повысить прогноз на год.
Также как и Walmart, Target находится в многолетнем путешествии, чтобы утвердиться в качестве модного направления.
В сентябре Target запустила свой 18-й собственный бренд одежды под названием “Future Collective”. Десять из принадлежащих ей брендов стоят миллиарды долларов, включая женскую спортивную одежду All in Motion.
В том же месяце ритейлер также объявил о новых партнерах по дизайну и заявил, что на праздники наймет примерно 100 000 сезонных работников, столько же, сколько и в прошлом году.
Акции Target упали более чем на 41 процент за последний год.